오늘 시장

선두 AI 회사가 개발 속도를 늦추자고 한다 → 시장이 AI 인프라 수요 둔화를 매긴다 → 메모리·반도체·부품이 내린다 → 보안과 소프트웨어로 자금이 옮겨간다.

오늘 값. AI 컴퓨트 테마가 0.17% 올랐고 AI 우려를 받던 IT 서비스 테마는 1.25% 내렸다. 이 경로가 만든 값이 아니다.

오늘 값은 금리와 유가가 설명한다. 미국 10년물 국채 금리가 2007년 이후 최고로 오른 날 밸류에이션이 높은 소프트웨어 종목이 먼저 밀렸다.

두 해석은 반도체와 소프트웨어가 반대로 가는가로 구분된다. 오늘은 반도체가 제자리였고 소프트웨어만 내렸다.

접은 가설이다. 아모데이의 속도 조절 요구는 그대로 있다. AI 인프라 수요가 실제로 줄면 새 가설로 다시 세운다.

호르무즈 해협과 동서 파이프라인이 함께 막힌다 → 공급 부족이 유가를 올린다 → 산유 회사 이익이 늘어 에너지 주식이 오르고 연료비가 느는 항공·트럭운송이 밀린다.

오늘 값. 석유·가스 탐사·생산이 2.74% 올라 48종 가운데 94%가 올랐다. 항공은 16종이 하나도 안 올랐다.

같은 유가 상승이 「연준이 기준금리를 올릴 재료」로 읽히면 에너지 주식까지 시장과 함께 팔린다. 어제가 그랬고 오늘은 아니다.

두 해석은 유가가 오른 날 에너지가 시장을 웃도는가로 구분된다. 오늘은 웃돌았다.

트럭 운송은 0.21% 내리는 데 그쳐 연료비 부담이 값에 거의 안 실렸다.

유전 장비·서비스는 1.50% 올라 에너지 안에서 가장 덜 올랐다. 닷새로는 5.47% 내린 자리다.

유가와 근원 물가가 오른다 → 연준이 기준금리 인상으로 기운다 → 2년물이 먼저 오르고 10년물이 따라간다 → 금리에 눌리는 유틸리티·부동산·금이 밀린다.

오늘 값. 2년물이 4.67%로 2bp 올랐고 10년 실질금리는 2.62%로 2bp 올랐다. 유틸리티가 1.10%, 부동산이 0.42% 내렸다.

같은 값이 「유가가 기대인플레를 밀어 올렸다」로도 설명된다. 그러면 기대인플레가 크게 올라야 하는데 10년 기대인플레는 1bp 올랐다.

두 해석은 실질금리와 기대인플레 가운데 무엇이 오르는가로 구분된다. 닷새로는 실질금리가 19bp 올랐다.

모기지 금리가 오른 날인데 주택건설은 0.18% 올라 반대로 갔다.

금 광산주가 0.12% 올랐다. 실질금리가 오르면 밀린다고 적어 둔 칸인데 제자리였다.

미국에 가상자산 시장 규칙이 서면 은행·연기금 자금이 들어온다 → 거래소 수수료와 스테이블코인 발행이 는다 → 규칙이 미뤄지면 그 기대가 값에서 빠진다.

오늘 값. 가상자산 채굴에서 AI 데이터센터로 옮겨 간 회사 8곳이 4.52% 내려 하나도 오르지 않았다.

같은 하락이 「금리가 올라 위험자산이 팔렸다」로도 설명된다. 그러면 소형주도 같이 내려야 하는데 러셀2000은 0.76% 내리는 데 그쳐 거래소 주식과 낙폭이 크게 다르다.

두 해석은 거래소 주식이 시장보다 더 내렸는가로 구분된다. 오늘은 더 내렸다.

로빈후드는 3.39% 내려 거래소 주식보다 덜 내렸다. 주식·예측시장 매출이 섞여 있어 규칙이 바뀌어도 영향을 덜 받는다.

비트코인은 표결 전부터 내리고 있었다. 부결 하나로 다 설명되지 않는다.